동원F&B 상장폐지 결정: 글로벌 식품 전략의 전환점

 

2025년 4월 14일, 동원그룹은 동원F&B의 상장폐지를 결정하고, 이를 동원산업의 100% 자회사로 편입하기로 발표했습니다. 이 결정은 그룹의 글로벌 식품 사업 강화를 위한 전략적 재편의 일환으로, 중복 상장 구조 해소와 글로벌 시장 확대를 목표로 하고 있습니다.

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1. 상장폐지 결정의 배경과 절차

포괄적 주식교환 계약 체결 동원산업과 동원F&B는 포괄적 주식교환 계약을 체결하여, 동원산업이 동원F&B 주주에게 1:0.9150232의 비율로 신주를 발행해 지급할 예정입니다. 이로써 동원F&B는 동원산업의 100% 자회사로 편입되며, 상장폐지 절차를 밟게 됩니다.

 

주주총회 및 주식매수청구권 양사는 주식교환 안건을 의결하기 위한 주주총회를 6월 11일 개최할 예정이며, 반대하는 주주는 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 청구 가격은 동원산업 35,024원, 동원F&B 32,131원으로 결정되었습니다. 주식매수청구권 행사 기간을 거쳐 7월 1일 이후 최종 절차를 마무리할 예정이며, 동원F&B의 상장폐지는 7월 31일에 이뤄질 예정입니다.

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2. 글로벌 식품 디비전 출범과 전략적 재편

글로벌 식품 디비전 구성 동원그룹은 동원산업 산하에 동원F&B, 동원홈푸드, 미국의 스타키스트(Starkist), 세네갈의 스카사(S.C.A SA) 등 주요 식품 계열사를 통합하여 '글로벌 식품 디비전'을 출범시킬 계획입니다. 이를 통해 그룹 식품 사업의 해외 매출 비중을 2024년 기준 22%에서 2030년까지 40%로 확대하는 것을 목표로 하고 있습니다.

 

글로벌 R&D 센터 설립 및 투자 확대 계열사에 흩어져 있는 연구개발(R&D) 조직을 통합하여 '글로벌 R&D 센터'를 설립하고, 매출 대비 R&D 투자 비중을 2024년 기준 0.3%에서 2030년까지 1%대로 확대할 계획입니다. 이를 통해 글로벌 시장에서 경쟁력 있는 신제품 개발에 주력할 예정입니다.

 

북미 및 중남미 시장 공략 미국 자회사인 스타키스트의 유통망을 활용하여 북미 및 중남미 시장의 판로 개척을 가속화할 계획입니다. 동원F&B와 스타키스트의 스테디셀러로 구성한 결합 상품을 출시하고, 통합 R&D를 통한 신제품도 함께 선보일 예정입니다.

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3. 중복 상장 구조 해소와 지배구조 개선

중복 상장 해소 이번 주식교환을 통해 동원그룹은 모회사와 자회사의 중복 상장 구조를 해소하게 됩니다. 중복 상장은 지배구조의 불투명성 논란으로 이어져 한국 증시 저평가(Korea Discount)의 주요 원인으로 지적되어 왔습니다. 동원그룹은 이러한 구조를 해소함으로써 기업 투명성을 높이고, 주주가치를 제고할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

 

주주환원 확대 기존 동원F&B 소액주주들은 동원산업의 주주로 편입되면서 배당금이 높아지는 혜택을 누릴 수 있습니다. 2024년 기준 동원F&B의 주당 배당금은 800원이었으나, 동원산업은 1,100원으로 300원 더 높습니다. 이를 통해 주주환원을 확대하고, 주주가치를 높이는 전략을 추진하고 있습니다.

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4. 투자자 반응 및 시장 영향

투자자들의 초기 반응 상장폐지 발표 직후, 동원F&B와 동원산업 주가는 모두 단기적으로 하락세를 보였습니다. 이는 상장폐지라는 이슈 자체가 불확실성을 동반하고, 특히 소액주주 입장에서는 자발적 선택이 아닌 ‘주식교환’ 방식이기 때문입니다.

 

동원F&B 주가 흐름

• 발표 당일: -5.2% 하락
• 익일: 소폭 반등 → 투자자들 사이에 "프리미엄이 낮다"는 불만 확산

동원산업 주가 흐름

• 발표 당일: -4.7% 하락
• 향후 지배력 확대 및 수익구조 개선 기대감으로 점차 회복세

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5. 주식교환 비율과 공정성 논란

1:0.9150232 비율의 의미 동원F&B 1주당 동원산업 주식 약 0.915주를 지급하는 구조인데요,

이 교환 비율에 대해 일부 주주들은 "동원F&B의 가치가 과소평가됐다"고 주장합니다.

 

반발하는 주주들의 주장

• "동원F&B가 배당도 높고 수익도 양호한데 동원산업과 단순 교환하는 건 손해다."
• "실질적 프리미엄이 거의 없다."
• "소액주주 의견 반영 없는 일방적 결정"에 대한 불만 고조

회사 측 입장

• 3개월간 주가 평균을 기준으로 산정한 ‘시장 기반 공정 비율’이라고 해명
• 상장 유지 시에도 글로벌 통합 전략 추진에 한계가 있다는 점을 강조

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6. 글로벌 전략이 가져올 기대 효과

전략 항목세부 내용

북미시장 공략	스타키스트 제품과 동원 참치 결합형 ‘K-Food’ 브랜드화 추진
중남미 진출	현지 유통망 확보 및 OEM 생산
R&D 통합	글로벌 R&D 센터 설립 (2025년 상반기 계획)
친환경 포장 확대	글로벌 환경규제 대응 및 ESG 평가 향상

 

글로벌 매출 확대 목표

• 2024년 기준 해외 매출 비중: 약 22%
• 2030년 목표: 40% 이상
• 주요 성장 동력: 글로벌 브랜드 라인업 강화 + 온라인 직구 채널 구축

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7. 향후 일정 및 투자자 대응 전략

일정	내용
6월 11일	동원산업/동원F&B 주주총회
6월 12~28일	주식매수청구권 행사 기간
7월 1일	신주발행 및 교부
7월 31일	동원F&B 상장폐지 예정일

투자자 체크포인트

• 동원산업 주가 흐름과 배당정책 → 향후 수익성 분석 필요
• 매수청구권 행사 시기 및 절차 → 6월 중순 집중 확인
• 장기 투자자라면? → 글로벌 확장에 따른 성장성에 주목할 것

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마무리: 단기 충격 vs 장기 기회

동원F&B의 상장폐지는 단기적으로는 소액주주의 반발과 시장의 불확실성을 동반하고 있지만, 장기적으로 보면 지배구조 투명화, 글로벌 확장 기반 마련, 식품사업 재편 강화라는 관점에서 동원그룹의 전략적 전환점이라 평가할 수 있습니다.

 

투자자는 "단기 손익"뿐 아니라 미래 가치에 대한 안목도 병행해 판단하는 것이 중요합니다. 특히 글로벌 소비재 시장에서 ‘K-Food’ 브랜드화 전략이 성공할 경우, 동원그룹은 한 단계 도약한 ‘글로벌 종합식품기업’으로 자리매김할 수 있을 것입니다.

 

✅ 요약정리

• 📍 동원F&B는 2025년 7월 31일 상장폐지 예정
• 📍 동원산업과 1:0.915의 주식교환 진행
• 📍 글로벌 식품사업 집중 → 해외 매출 비중 40% 목표
• 📍 지배구조 단순화 + 주주환원 확대 방향